中大新聞網(wǎng)訊（通訊員戴蕓）近日，嶺南學(xué)院戴蕓團隊通過實驗經(jīng)濟學(xué)方法創(chuàng)新性地揭示了財務(wù)報告監(jiān)管影響市場效率的內(nèi)在機制，相關(guān)成果發(fā)表在在國際管理學(xué)頂級期刊《Management Science》上。
研究團隊設(shè)計精巧的模擬金融市場實驗，通過設(shè)置無監(jiān)管、30%緊限制、50%松限制和審計可能性四種情境，系統(tǒng)考察了不同監(jiān)管方式的效果。研究發(fā)現(xiàn)：無監(jiān)管環(huán)境下，低盈利企業(yè)會通過盈余管理模仿高盈利企業(yè)，導(dǎo)致市場信息失真；而適度監(jiān)管（30%緊限制）能促使高盈利企業(yè)通過合理夸大盈利傳遞真實信號，同時抑制低盈利企業(yè)的盈余管理行為。引入審計可能性則最能有效提升報告真實性，使市場價格更準(zhǔn)確反映企業(yè)價值。
研究還發(fā)現(xiàn)，30%緊限制雖改善信息質(zhì)量，但因信號成本過高反而降低市場凈收益；而審計可能性不僅能提升信息質(zhì)量，還能增加市場總體利潤。這一重要發(fā)現(xiàn)為監(jiān)管機構(gòu)平衡信息披露質(zhì)量、市場效率和企業(yè)成本提供了關(guān)鍵參考。該研究創(chuàng)新性地融合了實驗公司金融和實驗資產(chǎn)定價研究方法，實現(xiàn)了方法論上的重要突破。
論文鏈接：https://doi.org/10.1287/mnsc.2023.03361
